주식 투자를 시작했다면 뉴스나 리포트에서 PER, PBR, ROE라는 단어를 수도 없이 보셨을 겁니다. 이 주식은 PER가 낮아서 저평가되었다, ROE가 높아서 성장성이 좋다 같은 말들 말이죠.
이 세 가지 지표는 기업의 성적표와 같습니다. 우리가 물건을 살 때 가성비를 따지듯, 주식을 살 때도 이 기업이 싼지 비싼지, 돈은 잘 벌고 있는지 확인해야 합니다. 오늘은 주식 투자의 기본 중의 기본인 PER, PBR, ROE의 뜻을 아주 쉽게 풀어서 설명하고, 이를 활용해 실패하지 않는 기업 가치 분석법을 알려드리겠습니다.
1. PER (Price Earning Ratio): 본전 찾는 데 얼마나 걸릴까?
PER(주가수익비율)은 현재 주가가 그 회사가 버는 돈에 비해 얼마나 높은지를 나타내는 지표입니다.
- 공식: 주가 ÷ 1주당 순이익(EPS)
- 쉽게 이해하기: 예를 들어, 여러분이 1억 원을 주고 치킨집을 인수했다고 가정해 봅시다. 이 치킨집이 1년에 순이익으로 1천만 원을 법니다. 그렇다면 투자금 1억 원을 회수하는 데 몇 년이 걸릴까요? 바로 10년입니다. 이때 PER은 10이 됩니다.
[PER 해석 방법]
- PER가 높다: 주가가 실제 버는 돈에 비해 비싸다. (고평가) 혹은 사람들이 미래 성장성을 기대하고 있다. (바이오, 기술주 등)
- PER가 낮다: 주가가 실제 버는 돈에 비해 싸다. (저평가) 혹은 회사의 성장이 정체되어 있다.
투자 팁: 단순히 PER가 낮다고 무조건 좋은 것은 아닙니다. 동종 업계(경쟁사)의 평균 PER과 비교해보는 것이 중요합니다.
2. PBR (Price Book-value Ratio): 회사가 망하면 얼마를 받을까?
PBR(주가순자산비율)은 회사의 주가가 순자산(자본)에 비해 몇 배로 거래되고 있는지를 보여줍니다.
- 공식: 주가 ÷ 1주당 순자산(BPS)
- 쉽게 이해하기: 앞서 말한 치킨집이 만약 오늘 당장 문을 닫고 가게, 설비, 재료를 다 팔았을 때 1억 원이 나온다고 칩시다. 그런데 현재 이 가게의 매매가(시가총액)가 8천만 원이라면? 가게를 사서 바로 팔아도 2천만 원이 남습니다. 이때 PBR은 1보다 작은 0.8이 됩니다.
[PBR 해석 방법]
- PBR = 1: 주가와 기업의 청산 가치가 같다.
- PBR < 1 (1 미만): 주가가 기업이 가진 재산보다 싸다. (저평가 매력 높음)
- PBR > 1 (1 초과): 주가가 기업 자산보다 높게 평가받고 있다.
투자 팁: PBR이 1 미만인 종목은 '자산주'라고 불리며 하락장에서 방어율이 좋은 편입니다. 하지만 PBR이 너무 낮다면 그 산업 자체가 사양 산업일 수도 있으니 주의해야 합니다.
3. ROE (Return On Equity): 내 돈으로 장사를 얼마나 잘할까?
ROE(자기자본이익률)는 투입한 자본 대비 이익을 얼마나 냈는지를 나타내는 수익성 지표입니다. 워런 버핏이 가장 중요하게 생각하는 지표로도 유명합니다.
- 공식: (당기순이익 ÷ 자기자본) × 100
- 쉽게 이해하기: 내 돈 1억 원을 투자해서 1년에 2천만 원을 벌었다면, ROE는 **20%**입니다. 은행 이자가 3~4%인 시대에 ROE가 10~20%라면 돈을 아주 잘 굴리고 있다는 뜻입니다.
[ROE 해석 방법]
- ROE가 높다: 경영을 효율적으로 잘해서 돈을 잘 벌고 있다. (성장성 높음)
- ROE가 낮다: 자본을 효율적으로 활용하지 못하고 있다.
투자 팁: 일반적으로 ROE가 10% 이상인 기업을 꾸준히 유지한다면 좋은 기업으로 평가받습니다. 단, 부채를 끌어다 써서 일시적으로 ROE를 높이는 경우도 있으니 부채 비율도 함께 확인해야 합니다.
4. 실전! 기업 가치 분석하는 법 (저평가 우량주 찾기)
이제 PER, PBR, ROE의 뜻을 알았으니, 이를 조합해서 좋은 주식을 고르는 방법을 정리해 드립니다. 절대적인 기준은 아니지만, 초보 투자자라면 아래 기준을 참고하여 필터링해 보세요.
- PER는 낮을수록 좋다 (업종 평균 대비)
- 돈은 잘 버는데 주가가 아직 오르지 않은 상태일 가능성이 높습니다.
- PBR은 1 미만이거나 낮을수록 안전하다
- 주가가 폭락해도 기업 자산 가치가 버팀목이 되어 줍니다.
- ROE는 높을수록 좋다 (최소 10% 이상)
- 매년 내 자산을 불려주는 속도가 빠르다는 뜻입니다.
[이상적인 저평가 우량주의 조건]
- PER 10 이하 + PBR 1 이하 + ROE 10 이상
- 이 조건에 부합하는 기업을 발견했다면, 재무제표를 더 깊이 뜯어보고 투자를 고려해 볼 만합니다.
마치며
주식 시장에서 '감'으로 투자하는 것은 도박과 같습니다. 하지만 오늘 배운 PER(수익성), PBR(안전성), ROE(성장성) 세 가지 지표만 제대로 활용해도 터무니없이 비싼 주식을 사서 고생하는 일은 피할 수 있습니다.
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